Uno de los factores más relevantes de Cervo es la diversificación de su base económica. El Ayuntamiento dispone de una zona costera industrializada y turística con una actividad mucho más dinámica que la de la zona interior, con un carácter mucho más relacionado con el sector primario.

Según los datos de 2010 del Instituto Gallego de Estadística, la distribución, por sectores, de la población ocupada de Cervo, equivale a un 52% de ocupación en el sector terciario (servicios), a un 39% en el secundario (construcción e industria) y a un 9% en el primario (agricultura y pesca).

La comparativa con los mismos datos de 2001 señala que en esta última década el sector primario, que empleaba en aquel momento al 13% de la población ocupada, y en menor medida el secundario (de aquella el 43%), fueron perdiendo relevancia frente al sector servicios (44% en 2001).

Realizando un recorrido histórico sobre la economía de Cervo, es necesario destacar que el nacimiento y despegue industrial tuvo aquí mucho que ver con la existencia de arcillas y caolín. Su explotación permitió la creación de una industria derivada, como son las fábricas de ladrillos, tejas y, sobre todo, loza, que tienen su máxima representación en Sargadelos.

En la actualidad la principal industria es la empresa Alcoa Europe (ubicada entre la villa de San Ciprián -parroquia de Lieiro- y el ayuntamiento colindante de Xove), que absorbe un importante volumen de mano de obra y genera un apreciable efecto multiplicador en el municipio, más concretamente en el núcleo de San Ciprián.

La pesca, a pesar de ser una actividad en decadencia, aun tiene cierta relevancia, y de ella derivan varias fábricas de salazón y conserva. Cabe destacar también aquí, aunque en un plano más industrial, el desarrollo de sectores como el de la acuicultura a través de las empresas Alrogal y Acuidoiro, asentadas en el polígono industrial de Cuiña.

La actividad del sector terciario, la que más despunta en la actualidad, se concentra sobre todo en los núcleos de Cervo y San Ciprián que disponen de buena parte de los servicios comerciales y administrativos del ayuntamiento. Destaca también el desarrollo del turismo, con mayor incidencia en la época estival.